Kebijakan Moneter Hawkish vs Dovish untuk Trading Forex

Cukup sering, ketika melaporkan rilis kebijakan moneter, media mengumumkan apakah bank sentral mengadopsi kebijakan "hawkish" atau "dovish".

Kebijakan moneter Bank Sentral cenderung mempengaruhi nilai mata uang yang bersangkutan di pasar Forex. Sikap kebijakan moneter yang hawkish sering mengakibatkan apresiasi mata uang, sementara pengumuman dovish cenderung memiliki efek sebaliknya.

Artikel ini akan memperjelas konsep-konsep ini, dan juga menjelaskan dengan lebih baik peran bank sentral di pasar Forex. Semakin baik Anda sebagai trader memahami peran ini dan pengaruh kebijakan moneter, semakin baik Anda dapat memanfaatkan analisis fundamental dasar untuk trading Forex dengan lebih menguntungkan.

Peran Bank Sentral

Mandat utama bank sentral, setidaknya untuk lembaga yang independen secara institusional di negara-negara yang lebih maju, adalah untuk mencapai atau mempertahankan stabilitas moneter, yang biasanya memerlukan pengendalian inflasi dan menjaga nilai tukar mata uang lokal relatif stabil terhadap mata uang negaranya. mitra dagang utama, atau mata uang yang memegang cadangan utama.

Ada beberapa alat yang dapat digunakan bank sentral untuk mencapai tujuan ini. Sementara yang paling menonjol adalah pengaturan tingkat bunga, alat lain dapat digunakan, seperti operasi pasar terbuka, yang melibatkan perolehan dan penjualan sekuritas pemerintah jangka pendek, atau perubahan persyaratan cadangan, yang membantu ekspansi kredit.

Umumnya, dalam konteks ini bank sentral akan memberikan perhatian paling besar untuk menetapkan tingkat bunga, tergantung pada penilaiannya terhadap keadaan ekonomi saat ini serta perkiraannya. Penilaian ini menjadi kunci karena dapat memiringkan keseimbangan ke arah kebijakan yang menekankan pada peningkatan lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi, serta kebijakan yang tujuan utamanya adalah menjaga agar inflasi tetap terkendali pada tingkat yang relatif rendah.

Apa itu "Hawkish" dan "Dovish"?

Sebuah bank sentral dikatakan "hawkish" ketika memutuskan untuk menaikkan suku bunga, mengadopsi sikap kebijakan moneter kontraktif, dalam upaya untuk menjaga inflasi rendah dan nilai mata uangnya relatif tinggi. Dengan cara yang sama, ia digambarkan sebagai "dovish" ketika mengadopsi sikap kebijakan moneter ekspansif, memotong suku bunga, dalam upaya untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja, dan untuk menurunkan nilai relatif mata uangnya.

Bimbingan ke depan

Sebagian besar bank sentral memiliki dewan pengatur yang bertemu secara berkala untuk membahas dan merumuskan hal-hal yang berkaitan dengan kebijakan moneter. Misalnya, dewan pemerintahan Bank Sentral Eropa biasanya bertemu dua kali sebulan, sedangkan Komite Pasar Terbuka Federal Federal Reserve biasanya bertemu setiap lima hingga delapan minggu.

Setelah membuat keputusan tentang kebijakan moneter ke depan, bank sentral biasanya mengadakan konferensi pers dan mengkomunikasikannya kepada dunia, serta memberikan penjelasan mengapa keputusan itu diambil dan apa yang ingin dicapai. Selain itu, komite pemerintahan biasanya mengomunikasikan persepsinya tentang keadaan ekonomi saat ini, serta ekspektasinya terhadap pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, tingkat pengangguran, dan arah kebijakan moneter di masa depan.

Tindakan mengkomunikasikan kemungkinan arah kebijakan moneter ke masa depan telah dikenal sebagai "panduan ke depan" dan semakin menjadi alat utama bagi bank sentral modern meskipun kontroversi yang sedang berlangsung tentang efektivitasnya. Alasan mengapa hal itu menjadi sangat relevan di tahun-tahun setelah krisis keuangan tahun 2008 adalah bertahannya suku bunga rendah secara historis yang secara efektif meninggalkan sedikit ruang bagi bank sentral untuk menjadi lebih dovish menggunakan alat suku bunga tradisional. mempengaruhi kemampuan bank untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Ini telah dikenal sebagai "masalah batas bawah nol" dan menciptakan kebutuhan untuk mengandalkan cara lain untuk mempengaruhi pasar, terutama mengingat efek suku bunga jangka panjang pada keputusan ekonomi.

Tentu saja ada kerugian untuk mengandalkan panduan ke depan sebagai alat kebijakan. Misalnya, alih-alih menyebabkan efek yang diinginkan dalam perekonomian, mengumumkan perpanjangan jangka waktu suku bunga yang sangat rendah dapat ditafsirkan sebagai pengumuman prospek ekonomi yang suram. Dengan kata lain, bagaimana pasar menafsirkan sebuah pengumuman sangat penting, karena dapat menyebabkan konsekuensi yang tidak diinginkan.

Dalam konteks ini, bank sentral dikatakan mengadopsi posisi dovish ketika menandakan niatnya untuk mempertahankan suku bunga rendah untuk jangka waktu yang lama, sementara mengadopsi posisi hawkish menandakan bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan akan terjadi di masa mendatang. Ada pernyataan lain yang mungkin membuat bank terlihat dovish, seperti berjanji untuk melanjutkan program pembelian aset.

Perhatikan bahwa ini bukan tentang tindakan nyata yang diambil bank, tetapi tentang komitmen lisan yang mungkin atau tidak mempengaruhi pasar dengan cara yang diinginkan. Hal ini terus menimbulkan kontroversi mengenai efektivitas alat tersebut, terlepas dari desakan bank sentral utama dunia untuk mengandalkannya.

Hawkish vs Dovish: Studi Kasus

Sebelum awal masa jabatannya sebagai Ketua, ketika dia masih menjadi anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Jerome Powell sering digambarkan sebagai "hawkish" oleh pers, mengingat kehati-hatiannya yang gigih tentang ekspansif (istilah lain yang menyiratkan "dovishness). ”) pendekatan yang diadopsi Federal Reserve setelah krisis keuangan 2008.

Saat itu, Powell sering digambarkan di media sebagai suara yang berbeda, mempertanyakan keputusan ketua Federal Reserve sebelumnya, Ben Bernanke dan Janet Yellen, yang pada saat itu membimbing bank melalui jalur yang tidak konvensional, mengadopsi sikap kebijakan moneter yang dovish. .

Seiring waktu, Powell menjadi lebih dovish, berubah menjadi lebih mendukung pendekatan Janet Yellen dan menandakan preferensinya untuk FED yang lebih fokus pada membantu pertumbuhan ekonomi dan memerangi pengangguran daripada pengekangan moneter. Ketika dia menjadi Ketua, terlepas dari preferensi awalnya untuk posisi yang lebih hawkish, kesediaannya untuk melanjutkan warisan Yellen menjadi lebih jelas dari waktu ke waktu, sehingga pendekatannya terlihat lebih dovish.

Powell bukan satu-satunya pemimpin bank sentral yang posisinya berubah dari "hawkish" menjadi "dovish" dari waktu ke waktu. Diketahui bahwa mantan Ketua Fed seperti Ben Bernanke dan Alan Greenspan mendukung keputusan yang sebelumnya mereka lawan. Kita juga harus memperhatikan bahwa persepsi media dan pasar tentang posisi yang diambil lembaga adalah kunci di sini, dengan kata lain, terlepas dari kenyataan bahwa sikap kebijakan moneter mungkin bisa dibilang tidak secara objektif "dovish" atau "hawkish", jika dianggap untuk menjadi seperti itu oleh pelaku pasar, itu akan memiliki efek yang sesuai pada pasar Forex.

Intinya

Trader forex dapat meningkatkan peluang perdagangan mereka secara menguntungkan dengan memantau kebijakan bank sentral yang mengontrol mata uang yang mereka perdagangkan, dan perdagangan yang sesuai.

Aturannya adalah menjadi lebih bullish pada mata uang yang dikelola dengan kebijakan yang lebih hawkish, dan lebih bearish pada mata uang yang dikelola dengan kebijakan yang lebih dovish.

Kebijakan moneter dapat menjadi pendorong yang baik untuk tren jangka panjang, terutama pada kesempatan yang jarang tetapi berpotensi sangat menguntungkan di mana bank sentral membuat perubahan kebijakan besar.

Meskipun ada banyak bahasa ekonomi yang misterius dan teknis dalam analisis kebijakan bank sentral, kebijakan pemantauan dapat sesederhana membaca analisis fundamental Forex yang meringkas kebijakan bank sentral sebagai hawkish atau dovish. Perlu sedikit usaha untuk mempelajari cara membaca analisis fundamental juga.

FAQ

Apa yang dimaksud dengan "dovish"?

Mengadopsi sikap kebijakan moneter "dovish" berarti mendukung pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja daripada pembatasan moneter. Oleh karena itu, posisi "dovish" sering kali menyiratkan mendukung penurunan suku bunga dan menandakan penurunan suku bunga lebih lanjut.

Apakah hawkish bullish?

Biasanya, ya. Dalam konteks kebijakan moneter dan bank sentral, pendekatan yang lebih hawkish akan cenderung menghasilkan kenaikan nilai relatif mata uang, yang disebut skenario bullish.

Apa itu Forex dovish?

Ini berarti bahwa bank sentral telah memutuskan untuk memotong suku bunga dan mengejar kebijakan moneter yang ekspansif.

Apa artinya menjadi hawkish?

Menjadi hawkish berarti memaksakan pengekangan moneter melalui peningkatan suku bunga dan/atau mengurangi atau mengakhiri kebijakan ekspansi moneter, bahkan mungkin termasuk pengetatan moneter dengan mengurangi jumlah uang beredar.

Share this post